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东方通信:12年业绩稳定增长,13年金融电子及专网通信设备提供业绩增量

发布时间:2013-04-10    研究机构:中信建投证券

事件

公司发布2012年业绩报告:全年营收32.98亿元,同比增长5.83%;净利润1.93亿元,同比增长2.55%;每股收益0.15元。

简评

2012年营收及净利润稳定增长

公司总体主营收入增长5.83%,其中通信电子营收增长25.12%,金融电子营收增长11.09%,表现较好。通信电子方面数字集群产品开始少量供货,如杭州数字集群无线政务专网等。金融电子方面2012年销售ATM机6000台左右,主要来自中国银行、工商银行以及邮储。2012年公司净利润为1.93亿元,同比增长2.55%。

2013年金融电子和专网通信是看点

随着金融信息化的发展,未来金融IC卡将替代磁条卡,相关终端和系统都要进行更新换代。公司在ATM机市场耕耘多年,将随之受益。全年预计金融电子收入增长22%,毛利率小幅提升。

专网通信由模拟向数字转换技术已经成熟,2012年有小范围招标及应用,预计2013年下半年公安将启动规模招标。考虑到公司以往的市场份额,我们预计2013年可获得约1亿元收入,毛利率40%左右。

盈利预测和评级

公司主营业务稳定增长。金融电子和专网通信将贡献业绩增量。我们调整公司盈利预测及目标价,预计公司13-15年EPS分别为0.18元、0.22元和0.26元。维持“增持”评级。未来6个月目标价5.00元。

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