电脑版

通信行业:3GPP通过5G加速提案,关注5G大规模商用机会

时间:2017-03-13    机构:民生证券

上周回顾

上周通信板块上涨3.11%,同期沪深300指数上涨0.00%,中小板块指数上涨0.58%,创业板指数上涨1.13%,跑赢沪深300指数3.11个百分点,跑赢中小板块指数2.53个百分点,跑赢创业板指数1.98个百分点。其中电信运营上涨1.86%,通信设备制造上涨5.54%,增值服务板块上涨7.86%。

上周涨幅居前有:优博讯(300531)12.42%、康欣新材(600076)12.12%、亨通光电(600487)11.71%、科大讯飞(002230)11.07%、鑫茂科技(000836)10.26%;

上周跌幅居前有:龙宇燃油(603003)-5.53%、富春科技(300299)-3.46%、宜通世纪(300310)-3.22%、东土科技(300353)-3.11%、东方通信(600776)(600776)-3.09%。

本周观点及投资建议

事件回顾:2017年3月7日,3GPP的RAN第75次全体大会在克罗地亚的杜布罗夫尼克召开,这是又一次值得载入全球移动通信史册的“里程碑”式的会议:3GPP决定提前完成5G新空口标准!具体地,新的时间节点是:分别于2017年12月完成、2018年3月冻结非独立5G新空口标准。3GPP决定提前完成5G新空口标准,有利于推动部分运营商(尤其是韩国的运营商)在2019年即可尽早实现5G新空口的大规模试验和部署。(韩国计划于2018年冬奥会期间开通5G试商用网络。)此外,在5G新空口首个版本的标准化工作中,将把“前向兼容性”作为关键的设计原则。这将支持在频段内引入后续5G标准版本中的全新功能和特性,对于支持那些目前尚未确定的行业及用例并实现万物互联的5G愿景至关重要。此次会议上,AT&T、NTTDOCOMO、SK电讯、沃达丰、爱立信、QualcommTechnologies(美国高通)、英国电信、Telstra、韩国电信、英特尔、LGUplus、KDDI、LG电子、TeliaCompany、Swisscom、TIM、EtisalatGroup、华为、Sprint、vivo、中兴通讯、DeutscheTelekom(德国电信)等23家企业共同提交了要求3GPP加速制定5G新空口标准的提案。另外,此次3GPPRAN第75次全体大会还确定:分别于2018年6月完成、2018年9月冻结独立5G新空口标准。(资料来源:中国电子网)

民生观点:此次5G标准加速提案与之前确定的时间计划相比,唯一不同的就是增加了一个NSA标准完成时间点(17年12月),而SA的完成时间不变,仍然是18年6月。加速最大的意义在于,提前完成并冻结了NSA的协议,将NSA产品开发的时间提前了6个月。按照通常的周期,支持NSA的产品将在19年底之前上市,配合中国提出的19年大规模5G试商用计划。反之,如果不加速,5G手机将要推迟到2020年上市。3GPP通过5G标准加速提案,能够加快运营商新一轮的建设周期,影响通信行业的方方面面。

推荐相关标的:光通信(光迅科技、博创科技、中际装备、天孚通信、亨通光电)、天线(通宇通讯)、小基站(邦讯科技)、设备商(中兴通讯、烽火通信)等。

维持行业推荐评级

我们看好通信行业作为基础建设,在新一轮经济变革中的关键作用,建议中长期持有。1)三大运营商加大固网投资对光纤光缆需求,以及数据中心对光模块需求快速提升,推荐光通信板块亨通光电、光迅科技、新易盛、烽火通信等。2)企业云化比例不断提升,IDC、云计算市场空间巨大,推荐光环新网、高升控股、华星创业等;3)NB-IoT催生物联网行业应用落地,推荐宜通世纪、三川智慧等;4)关注网络安全,国产化替代,重点推荐烽火通信、星网锐捷等;5)公共安全、北斗军工,重点推荐海能达、海格通信。

行业重点新闻

(1)工信部:我国已建成全球最大5G试验网(2)工信部:今年将增加三万一千个行政村“村村通宽带”工程(3)10月1日起,运营商将全面取消手机国内长途和漫游费(4)3GPP正式通过5G标准加速提案:年底完成NR非独立组网特性(5)中国移动明确5G系统概念验证技术要求:基于3.5GHz新空口(6)华为与Qualcomm宣布打通TDDeMTC标准空口FirstCall,加速实现万物互联

风险提示

5G建设不及预期。