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通信设备行业:短期关注超跌反弹,继续推荐光通信

发布时间:2017-01-25    研究机构:海通证券

上周通信行业涨幅居前个股特征明显,一是超跌反弹,以光环新网、春兴精工为代表;二是国企改革,资产注入预期较明朗的中电广通、上海普天。我们挑选近一个月跌幅在10%及以上、2017年PEG<1、2016年净利润增长且2017年净利润增速在30%以上、PE在40x以内个股,包括新易盛、博创科技、网宿科技、宜通世纪、中恒电气、宁波建工、神州泰岳、盛路通信、创意信息、天源迪科,关注这些个股短期的超跌反弹机会。

1月份,我们从子行业景气度及公司基本面角度,继续推荐光模块&光网络设备子行业:重点推荐光迅科技、烽火通信,其次新易盛、博创科技,及关注中兴通讯、中际装备;光通信行业景气度高且具持续性,估值已调整到比较好的配置区间!5G的主题投资角度,我们也优先推荐光模块及光网络设备子行业。光纤光缆子行业A股龙头中天科技、亨通光电2017年估值均已回落到11~15xPE的历史合理区间,在二家企业均预期于2017年上半年完成定增发行及港股长飞光纤光缆回归A股的背景下,中天、亨通可作为防御配置的优选标的。

国企改革是2017年包括通信行业在内的,重要主题性机会。中国联通、星网锐捷是通信行业比较代表性的混改标杆。通信行业国企改革机会上,我们重点关注类中国联通、星网锐捷的混改模式和号百控股模式的资产注入模式。梳理电信行业的央企序列和地方通信国企,在中国联通、星网锐捷之外,尚未国改、建议关注的标的:大唐系~高鸿股份等;普天系~东方通信(600776)、上海普天、东信和平;邮科院系~长江通信;CEC系;中船系~中电广通;地方国资的陕西省~烽火电子。中电广通、烽火电子、长江通信,关注实际控制人资产注入预期。

此外,具有一定安全边际对标、小市值个股的交易性机会,关注日海通讯(现价与珠海润达泰溢价收购控股权价格仍有35%价差、12/10大额员工持股计划启动实施对股价是重要推动)、北纬通信(实际控制人和核心高管2016年持续单向增持、业绩反转)等。1月份行业组合:光迅科技、中国联通、烽火通信、博创科技、梅泰诺、神州数码、网宿科技、高新兴。

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