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计算机行业月报:关注人工智能的新进展

发布时间:2016-04-06    研究机构:财富证券

投资要点

计算机板块领涨,估值水平达到历史高位:3月(3月1日-3月31日)以来市场继续出现连续上涨,上证综指上涨11.75%,深圳成指上涨14.93%,中证1000上涨117.59%;申万计算机指数上涨18.54%,在申万一级行业中跌幅位居第二。3月底计算机行业市盈率为109倍,仍处历史高位;相对沪深300估值为6.81倍,已经回到了2015年股灾前的历史高点。

国内软件行业运行平稳,嵌入式系统增速提高:工信部公布2015年1-11月国内软件行业运营数据。2016年1-2月,我国软件和信息技术服务业完成营业收入6206亿元,同比增长15.50%,增速比去年同期下降0.3个百分点。按分项看,软件产品和信息技术服务的收入增速都略微下滑,而嵌入式系统软件收入达到1169亿,同比增长21.90%,增速明显提升,这反映出可穿戴设备、工业控制、VR设备等市场的增量已经开始释放。

人工智能进入爆发零界期。Alphago战胜围棋世界冠军李世石,反应出人工智能技术在最近几年逐步进入成熟期。随着深度神经算法等新技术的导入,人工智能在特定场景的信息收集和处理上逐步具备可以和人类比拟的程度。十三五规划中国家也首次将人工智能列入国家级规划。目前国际主流IT公司,包括谷歌、IBM、微软、百度等都在积极探索人工智能在实际场景的应用。目前人工智能最有应用价值的领域包括了无人驾驶、医疗辅助诊断、AR(增强现实技术)、安防(人脸识别和自动跟踪)、金融投资、智能教育等领域。

投资建议:经过近一月的强劲反弹,计算机板块整体估值再次进入高位区间。后续市场震荡和个股分化将进一步加大,建议关注符合产业大潮流、短期有刺激因素,或是估值相对合理的领域和个股,回避估值过高的个股。建议关注青岛金王(002094)、海康威视(002415)、浙大网新(600797)、东方通信(600776)(600776)。

风险提示:行业业绩不达预期,业态创新不达预期

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